投吧网

qq个性签名  qq伤感签名  qq情侣签名  qq搞笑签名  非主流签名 

您现在所的位置: 首页 - 非主流 - 非主流意境 - 正文

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响正文

类别:非主流意境 | 点击: | 日期:2019-08-26

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 戴志锋 贾靖 邓美君

  LPR新制度下,个人住房贷款利率仍为分区域的指导价格,从草根调研来看,银行最近相对上半年收紧按揭贷款,表明政策调控地产的决心。我们预计下半年个人贷款利率总体缓慢上行或持平,不会跟随LPR。

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

  投资要点

  住房按揭利率仍会是指导价格。1、人民银行分支机构指导价格。按照“因城施策”原则,指导各省级市场利率定价自律机制;确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。2、规定了下限:新发放个贷以最近一个月相应期限的LPR加点形成;首套个人住房不得低于相应期限LPR价格,二套房不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。

  新合同重定价跟随LPR,存量合同长期不变。1、新合同的重定价原则。重定价周期最短为1年。利率重定价日,定价基准调整为最近一个月LPR。新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。加点数值一旦确定,整个合同期限内都固定不变。2、存量个人住房按原合同执行。而存量合同采用贷款基准利率;推行LPR的前提下,基准利率会被淡化,所以存量合同的利率预计长期不变。为了实现政策目标,同时严禁提供个人住房贷款“转按揭”“加按揭”服务。

  政策目的。1、淡化推行LPR对房地产融资的影响,政策前后影响不大。推行LPR预计等于未来变相降息(详见我们两份深度《专题!LPR机制的本质及对银行利润影响测算》、《专题!利率政策思路已较清晰:基准利率如何变?》),政策要避免降息对房地产的刺激,所以对住房贷款LPR的下限指导更为明确。同时政策避免增加居民的利息负担。所以,对与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。2、个人住房贷款利率,未来取决于政策对房地产的态度。LPR新制度下,个人住房贷款利率仍为分区域的指导价格,从草根调研来看,银行最近相对上半年收紧按揭贷款,表明政策调控地产的决心。我们预计下半年个人贷款利率总体缓慢上行或持平,不会跟随LPR。

  一

  正文分析

  住房按揭利率仍会是指导价格。1、人民银行分支机构指导价格。按照“因城施策”原则,指导各省级市场利率定价自律机制;确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。2、规定了下限:新发放个贷以最近一个月相应期限的LPR加点形成;首套个人住房不得低于相应期限LPR价格,二套房不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

  新合同重定价跟随LPR,存量合同长期不变,其中18年存量按揭占比总贷款在26%左右,这部分贷款利率不受影响;而新发放部分,由于18、19年银行持续低风险偏好未改,我们用上市银行2018年新增按揭占比新增总贷款可做19年参考,其中新增占比在35%左右。1、新合同的重定价原则。重定价周期最短为1年。利率重定价日,定价基准调整为最近一个月LPR。新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成(住房贷款利率=最近期限LPR+加点)。加点数值一旦确定,整个合同期限内都固定不变。2、存量个人住房按原合同执行。而存量合同采用贷款基准利率;推行LPR的前提下,基准利率会被淡化,所以存量合同的利率预计长期不变。为了实现政策目标,同时严禁提供个人住房贷款“转按揭”“加按揭”服务。

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

  政策目的。1、淡化推行LPR对房地产融资的影响,政策前后影响不大。推行LPR预计等于未来变相降息(详见我们两份深度《专题!LPR机制的本质及对银行利润影响测算》、《专题!利率政策思路已较清晰:基准利率如何变?》),政策要避免降息对房地产的刺激,所以对住房贷款LPR的下限指导更为明确。同时政策避免增加居民的利息负担。所以,对与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。改革前房贷基准利率为4.9%,19年7月全国首套房平均利率为5.44%,平均较基准上浮11%;同时高于按8月20日5年期以上LPR的基准4.85%利率59bp。分区域看,全国19个城市6月份首套房贷利率除上海、厦门外,其余城市均高于基准利率、上浮区间在4%-20%。2、个人住房贷款利率,未来取决于政策对房地产的态度。LPR新制度下,个人住房贷款利率仍为分区域的指导价格,从草根调研来看,银行最近相对上半年收紧按揭贷款,表明政策调控地产的决心。我们预计下半年个人贷款利率总体缓慢上行或持平,不会跟随LPR。

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

  对银行利润的测算:不考虑存量按揭,贷款定价下降10bp,2020年对银行税前利润影响在2%左右。对各类银行影响程度:优质银行影响最小。1、议价能力强的银行影响最小:优质银行具有独特风控体系,对客户保持较强议价能力。2、从简单的报表分析:按揭资产占比高影响较小;信贷占比总资产低、期限内重定价信贷占比相对较低的银行受影响更小;2020年受影响程度为农商行>股份行>城商行>国有行,总体差异不大。3、银行的分化会加大,风险定价能力将把银行之间的差距持续拉大。

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

住房贷款利率LPR点评:仍为调控价格 淡化新制度影响

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
网友评论     无需注册 即可发布评论留言
主页小编 :如果你认为本站不错,请大家把(主页)告诉给你的朋友哦!
匿名评论
Copyright © 2013-2019 HHYYWZ.投吧网 版权所有